6 月 . 03, 2024 16:51 返回目录

全球棉花市场近期趋势及前景

从需求来看，上周五公布的美国棉花出口销售报告显示，截止5月16日当周，美棉销售增加20.3万包，较前一周增加30%，较前四周均值增加19%，中国采购占比较高，需求旺盛支撑美棉价格。
5月30日，在中国棉花协会主办的2024中国棉花产业发展高峰论坛上，英国考特卢克有限公司董事长兼总编辑迈克尔·爱德华兹（Michael Edwards）发表了题为《全球棉花市场近期趋势与前景》的演讲。
Michael指出，未来世界棉花格局或将发生结构性变化，主要体现在产量、出口和出货量方面。产量方面，2023年美国德克萨斯州天气不佳，减产近一半。中国在23/24年度购买了美国约三分之一的棉花，使得美棉处于吃紧局面，与其他棉花供应市场的宽松局面不同。澳大利亚近期降雨充沛，产量趋于增加，巴西棉花产量也有望在明年创下新高。出口方面，南半球对棉花出口市场的贡献大幅增加，巴西在全球棉花出口市场的占比已逼近美国。这些结构性调整都会对市场产生影响。出货方面，棉花季节性出货量发生变化，以往第三季度经常出现供应短缺，需要等待北半球棉花上市，现在情况已经不再如此。
年初至今市场波动的一个特点就是基差波动。美棉供应偏紧，其他产棉国供应充足，导致非美棉基差波动较大。美国供应市场期货与现货价格倒挂，导致国际棉商无法长期持有美棉仓位，是期货价格下跌的原因之一。当前市场在时间和空间上的结构性变化或将持续，未来ICE市场也不允许棉商通过远期仓位完成套期保值。
从中国进口需求以及与国际市场关系来看，中国棉价与国际棉价的关联度很高。今年中国处于补库周期，1-4月中国棉花进口量已达260万吨，年内这一数字或将上升至300万吨左右。没有中国强劲的进口，国际棉价能否企稳值得怀疑。
2024/25年度，预计美国棉花产量可能大幅增加，巴西棉花产能能否达到360万吨尚不确定。此外，洪水、高温等气候灾害也将对巴基斯坦、印度、希腊等产棉国的生产造成较大影响，全球棉花产量或将受到较大影响。
全球应对气候变化的措施也将对未来的棉花消费产生影响。减少浪费、提高耐用性和促进循环经济的战略，以及对可持续和可生物降解材料的需求增加，将对未来的棉花消费造成压力。
总体来看，疫情结束后过去几年棉花价格均有一定波动，市场并未出现盈利情况。全球供给不断由北半球向南半球转移，给风险管理带来挑战。中国进口规模将有利于今年全球棉价企稳，但未来市场不确定性较强。 <trp-post-container data-trp-post-id='6641'>Recent trends and prospects of the global cotton market</trp-post-container>
据海关总署数据，4月我国进口棉花34万吨，维持高位，较去年同期增长325%，商业库存减少52万吨，工业库存增加0.66万吨，说明国内棉花去库存力度较大，但企业库存处于高位，若终端需求不佳，企业消化库存的能力将逐渐减弱。4月，我国服装及衣着附件出口同比下降9.08%，服装零售环比小幅下降，终端消费不佳。

据南疆部分棉农、加工企业和地市县农业部门反馈，5月18日以来，南疆喀什、库尔勒、阿克苏三大棉区（阿拉尔、库车、温宿、阿瓦提等）部分棉区相继遭遇强对流天气，大风、暴雨、冰雹等对部分棉田造成损坏。棉农们采取及时补水、喷洒叶面肥、改种补种等多种措施积极补救。
由于此次不利天气影响有限，农户及时改种补种早熟品种（生育期110-125天，10月下旬霜冻期前生育期充足），6-8月加强田间管理和水肥跟进，灾害影响尚可弥补。加之北疆主要棉区天气良好、积温较高，棉苗长势好于前两年，因此业内多数维持2024/25年度新疆“种植面积略有减少、产量略有增加”的判断。
目前纺织企业处于亏损状态，纺织企业需求疲软，棉花销量难有起色，同时国内大量进口美棉也对国内供给端形成压力，虽然市场情绪有所好转，但目前的供需格局依然无法支撑棉价继续上行，建议暂时维持观望态度。 <trp-post-container data-trp-post-id='6641'>Recent trends and prospects of the global cotton market</trp-post-container>
棉花市场供需宽松，纱价下跌向上出现负反馈，棉价存在调整需求。国际市场预期偏差主要以种植面积、天气为主，目前市场交易主产国天气正常，高产预期延续，美国6月底面积报告或将增加。国内消费是预期偏差主要，目前市场交易下游淡季加强，但宏观刺激或将提振未来消费，预计短期内棉价将呈现震荡走势，具体情况需根据未来供需情况判断，重点关注供需变化。

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